5月20日~5月24日，國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)小幅下跌。截至5月24日，國內(nèi)主要城市ф20mmHRB400螺紋鋼平均價格為3615元/噸，比5月17日下跌了35元/噸；ф8mm高線平均價格為3550元/噸，比5月17日下跌了25元/噸；4.75mm熱軋卷板平均價格為3595元/噸，比5月17日下跌了40元/噸；1.0mm冷軋板平均價格為4595元/噸，與5月17日相比下跌了25元/噸；20mm中厚板平均價格為3705元/噸，比5月17日下跌了35元/噸。

    這一周，因中央財政資金發(fā)力支持保障房建設(shè)，從而對穩(wěn)定鋼材需求和恢復信心方面起到一定作用，但房地產(chǎn)和基建行業(yè)受流動性不足所限，需求釋放受到一定制約；加上當前市場供應壓力仍然沒有顯著改善，而下游行業(yè)形勢雖有好轉(zhuǎn)，但后勁不足；生產(chǎn)原料市場雖然曾有反彈，但很快再度回落，顯示出仍有進一步下調(diào)空間；在此背景下，市場看空心態(tài)濃厚，預計短期內(nèi)鋼市或?qū)㈤_啟進一步下行通道。

    宏觀面 中央注資保障房 有助于穩(wěn)定需求

    這一周，對鋼鐵行業(yè)而言，宏觀面最大的利好消息來自于中央財政資金助力保障房建設(shè)，在市場信心恢復和穩(wěn)定鋼材需求方面助益頗多。

    目前正是保障房密集開工建設(shè)期，近期，財政部共計撥付1015億元支持保障房建設(shè)。其中，公租房建設(shè)獲取資金最多，達到580億元；其次為城市棚戶區(qū)改造，為355億元；廉租房獲得80億元。按照目標計劃，今年全國將建成470萬套保障房，以每套保障房50平方米計算，建成面積將近3億平方米。保障房建設(shè)將拉動地產(chǎn)、水泥、建材、鋼鐵、工程機械等相關(guān)行業(yè)的需求。淡季將至，中央財政資金注入保障房建設(shè)，對于穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資和鋼材需求有很大作用。更重要的是，這一消息對當前的鋼市而言，可使市場信心稍許恢復。

    實際上，今年以來，我國固定資產(chǎn)投資的增速并沒有出現(xiàn)明顯下降，但投放到實體經(jīng)濟上的有效資金卻顯不足。全球范圍的貨幣寬松帶來的流動性快速投放未能帶動我國經(jīng)濟快速增長，打破了過去幾年流動性和經(jīng)濟增長的正相關(guān)關(guān)系。這主要是因為流動性投向和投資意愿之間存在錯配。過去幾個月流動性投放的最大受益者是房地產(chǎn)，但由于房地產(chǎn)調(diào)控今年重新收緊，打壓了開放商的投資意愿，因此開發(fā)商將獲得的流動性儲存了起來，并未將其投入投資項目。而非房地產(chǎn)投資項目(主要是基建投資項目)正好相反。由于對地方政府融資平臺的監(jiān)管趨嚴，這部分投資項目受到的流動性支持不足，從而使得投資增速下行。但無論是哪種投資項目，都受到流動性不足的制約，并直接或間接地影響到了這些投資項目對鋼材的需求。

    不過，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的趨穩(wěn)，以及中央對基建投資資金支持力度的加大，流動性終將在今年第二、三季度帶動經(jīng)濟增長平穩(wěn)向好。

    供需面 供應壓力仍高懸 需求后勁或不足

    這一周，國內(nèi)鋼材市場供需面沒有特別明顯的改善，市場供應壓力仍然高懸；下游行業(yè)運行形勢雖略有改善，但后期走勢卻不太明朗。

    從供應層面來看，5月中旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量達到218.54萬噸，鋼市供應壓力繼續(xù)升溫。盡管如此，鋼廠減產(chǎn)跡象仍然不明顯。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)統(tǒng)計，截至5月23日，唐山地區(qū)156座在產(chǎn)高爐中有11座檢修，高爐開工率約92.95%，與前一周調(diào)查相比小幅下降1.92個百分點。據(jù)了解，今年以來，唐山地區(qū)高爐開工率始終保持在90%以上。檢修高爐容積合計7120m3，與前一周相比增加2880m3。本周唐山高爐檢修影響產(chǎn)量合計約14萬噸，較前一周調(diào)查增加3.15萬噸，占正常產(chǎn)量的4.97%。

    近期有消息稱，唐山將關(guān)停數(shù)十座小高爐。據(jù)統(tǒng)計，目前唐山地區(qū)高爐總?cè)莘e量超過了15萬m3，此次被要求強制淘汰的高爐設(shè)備容積量占比非常有限。且涉及的鋼廠多為小型鋼廠，關(guān)停這些高爐對整個唐山地區(qū)乃至全國市場的影響相對有限。

    庫存方面，各主要品種庫存量均呈下降態(tài)勢。截至5月24日，五大品種鋼材社會庫存總量約1849萬噸，與前一周相比下降了近44萬噸。但并不能就此確定市場供應壓力已經(jīng)有所減小。此外，據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，截至5月中旬末，鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材庫存量為1368.05萬噸，旬環(huán)比增加59萬噸或4.51%。鋼廠庫存呈現(xiàn)反彈態(tài)勢說明鋼材庫存壓力由貿(mào)易商轉(zhuǎn)向鋼廠。

    從需求層面來看，各下游行業(yè)表現(xiàn)不一。房地產(chǎn)行業(yè)，商品房銷售面積持續(xù)回落，但仍處于較高水平。房價仍處上漲通道中，從70個城市的新建住宅價格看，一線城市漲幅大于二三線城市。在調(diào)控政策難有放松空間的情況下，銷售增速將繼續(xù)逐漸下滑，結(jié)合不溫不火的土地成交數(shù)據(jù)，預計將對下半年的新開工項目產(chǎn)生一定的不利影響。汽車行業(yè)，5月份，隨著新車上市、降價促銷等因素，汽車終端銷售尚好，但庫存有所上升。未來能否有持續(xù)較好表現(xiàn)仍取決于宏觀經(jīng)濟走勢。家電行業(yè)，由于節(jié)能補貼即將到期的政策影響，下游需求較旺。但節(jié)能補貼政策月底到期后，預計銷售增速會有所回落。

    從這周的銷售量來看，下游需求顯得后勁不足。據(jù)天津一家大型建筑鋼材貿(mào)易商統(tǒng)計，自4月底至今，該鋼貿(mào)商的螺紋鋼和高線銷量周環(huán)比一直處于波動下滑態(tài)勢。5月20日~5月24日，與4月最后一周相比，周銷量由28800噸降至17500噸，降幅達到39.2%。

    成本面 鋼廠采購謹慎 原料成交趨弱

    這一周，生產(chǎn)原料市場繼續(xù)趨弱運行，鋼廠對各類原料的采購并不積極。

    進口礦價格周初小幅反彈后很快再度回落。截至5月24日，青島港62.5%紐曼粉礦價格為880元/噸，與前一周相比下跌了30元/噸，與今年的最高點相比，跌幅已達200元/噸。鋼廠采購方面也不是非常積極，大型鋼廠除對必須品種少量補庫存外，幾乎暫停采購，部分鋼廠采購非主流鐵礦以降低成本壓力，小鋼廠采購有所恢復。港口庫存方面，截至5月24日，進口鐵礦石港口庫存量達到7389.1萬噸，相比前一周增加187.6萬噸。

    國產(chǎn)礦市場小幅下跌后趨于穩(wěn)定。截至5月24日，河北遷安地區(qū)66%鐵精粉干基含稅價格為1050元/噸，比前一周下跌了40元/噸，比今年的最高點下跌了185元/噸。供應方面，4月份，國產(chǎn)礦產(chǎn)量達到11053.3萬噸，同比增加600.8萬噸，增長5.7%。市場成交情況一般，鋼廠采購比較謹慎，庫存較少。就目前市場來看，供需雙方觀望情緒依然濃厚。預計后期低迷局面難改，國產(chǎn)礦市場仍將弱勢運行。

    冶金焦市場繼續(xù)向下調(diào)整。截至5月24日，山西長治地區(qū)一級冶金焦報價1300元/噸，比前一周下跌了50元/噸，與今年的最高價相比跌幅已經(jīng)高達430元/噸。現(xiàn)在，各地焦企均處于虧損狀態(tài)，生產(chǎn)積極性不高，大都限產(chǎn)觀望。雖然焦化企業(yè)廠內(nèi)庫存壓力不大，但因鋼廠持續(xù)打壓原材料價格，市場悲觀心態(tài)加劇，對后市看空。

    綜合來看，后期成本面繼續(xù)維持弱勢的概率較大。

    預期面 商家降價促成交 看空預期難扭轉(zhuǎn)

    這一周，鋼市仍不見起色，市場心態(tài)雖未過分悲觀，但對后期走勢仍不看好。

    據(jù)市場一線的銷售人員介紹，盡管這段時間的銷售情況比前期有所好轉(zhuǎn)，銷量有所增加，不過，鋼材價格始終不太給力，實際成交價都可商議。

    此外，資金緊缺也是遏制鋼價上漲的另外一大因素。臨近月底，鋼貿(mào)商及下游用戶又逢資金緊缺期。一些鋼貿(mào)商為回籠貨款而降價銷售，也給鋼價帶來不小的沖擊。下游用戶同樣面臨資金緊缺的問題。一家專門為上海建筑工程項目提供鋼材的貿(mào)易商介紹：“工程施工方缺錢已經(jīng)不是一兩天的事了，年初供的鋼材，有些到現(xiàn)在還沒有付清貨款�，F(xiàn)在，如果不能及時拿到貨款，我們只能不再向這些用戶提供鋼材了。”

    鋼市供需失衡，且商家和用戶資金緊缺，加上主要生產(chǎn)原料價格進一步下跌，或?qū)殇撌羞M一步下行打開空間。